Protokol Aktivasi Revenue Switch Setelah Depeg USD0++
News Usual Protocol to activate ‘revenue switch’ after USD0++ depegs by Mehab Qureshi /news/usd0-stablecoin-depeg-revenue-switch

Usual Protocol, sebuah penyelenggara uang stabil (DeFi) yang menciptakan uang stabil USD0++, menghadapi protes komunitas pada Jumat, 11 Januari, setelah staked stablecoin USD0++ secara tiba-tiba melepas pegnya dari $1. Pada 9 Januari, USD0++ jatuh hingga $0,89 sebelum kembali ke $0,92, setelah diperkenalkan sebuah mekanisme harga lantai baru dan opsi keluar.

Tim Usual Protocol telah mengumumkan beberapa langkah, termasuk aktivasi awal "revenue switch" untuk menangani kekhawatiran pengguna dan stabilkan ekosistem. Revenue switch, yang akan dimulai pada 13 Januari, memungkinkan Usual Protocol untuk membagikan pendapatan dari aset real-world dan operasi protokol dengan komunitas. Tim projeksikan pendapatan sekitar $5 juta per bulan, yang berarti return tahunan lebih dari 50% di bawah kondisi saat ini. Distributions ini akan terjadi setiap minggu.

Initiatif ini bertujuan untuk menunjukkan nilai tangan yang jelas dari USUAL, keseimbangan model ekonominya, dan pendapatan yang dihasilkan oleh protokol. Tim juga mengkonfirmasi bahwa fitur "1:1 Early Unstaking" akan diaktifkan berikutnya, memungkinkan pengguna untuk mengembalikan USD0++ pada peg $1 tetapi memerlukan mereka untuk melepas sebagian imbalan yang telah diperoleh sebagai hukuman.

Usual Labs telah mengubah kode yang mengatur USD0++ sebelumnya, mengurangi nilai pengembalian dari $0,995 menjadi harga lantai minimum baru $0,87. Perubahan ini mengejutkan banyak investor dan pengembang yang bergantung pada asumsi bahwa USD0++ dapat selalu diembalikan satu untuk satu dengan USD0, uang stabil yang terikat pada dolar AS.

Perubahan ini memperkenalkan dua mekanisme keluar yang dual untuk mempersatukan USD0++ dengan visi protokol sebagai instrumen keuangan yang mirip dengan bond yang didukung oleh arus pendapatan real-world. Pengguna sekarang memiliki dua pilihan - "conditional exit" untuk 1:1 pengembalian pada peg $1, memerlukan melepas imbalan yang telah diperoleh, atau "unconditional exit" yang menawarkan pengembalian segera pada harga lantai $0,87, yang akan naik secara bertahap selama empat tahun.

Perubahan ini menyebabkan pencairan berlian jutaan dolar dan perpindahan keuangan pada platform seperti Curve Finance dan Pendle. USD0, uang stabil dengan kapital pasar $1,57 miliar, terikat pada dolar AS dan sepenuhnya didukung oleh aset real-world seperti surat utang pemerintah AS. Pengguna dapat menempatkan USD0 untuk mengubahnya menjadi USD0++, instrumen keuangan yang mirip dengan bond yang memblokir uang selama empat tahun dan menghasilkan imbalan dalam token protokol, USUAL.

Komunitas mengejutkan protes terhadap perubahan. Stani Kulechov, pendiri platform DeFi Aave, menuduh perubahan sebagai contoh bagaimana harga feed yang keras dan tidak dapat diubah dapat menyebabkan masalah. Michael Egorov, pendiri Curve Finance, menekankan bahwa USD0++ didukung oleh surat utang pemerintah AS selama empat tahun, sehingga diskon yang mungkin. Ia mengatakan, "USD0++ seharusnya memiliki diskon." Ia menambahkan bahwa perubahan ini mengejutkan banyak orang, sehingga beberapa protokol mengatur harga oracle USD0++ pada 1,0.

Ignas, peneliti DeFi, bertanya tentang proses pengawasan di balik perubahan ini. "Whitepaper menyatakan bahwa 'DAO menyimpan otoritas untuk menetapkan harga lantai ini, memungkinkan pengguna untuk mengembalikan token mereka untuk USD0 pada rasio di bawah 1:1.' Di mana ada suara DAO? USUALx pengguna memerlukan untuk memilih ini," Ignas menilai.